Что то много теории и мало практики.
Решил проверить на деле, каково оно, может я действительно не прав.
Взял у сына Kodak P850 - просьюмер 5mp, т.е. под определения цифромыло подходит идеально.
Снял вид из окна - т.е через грязное зимнее стекло, соответственно делаем поправку на это.
1. Одиночный снимок:

2. Панорама из 4-х снимков, склеенная в Autopano Giga (4.4 Mb):

3. Та же панорама после ресайза:

Все фото без обработки, только сшивка и ресайз.
По моему, разница налицо. Выигрышь в детализации есть и значительный, искажения, конечно присутствуют, но в глаза не бросаются.
Причем, снимки делались даже не в ручном режиме, автопано сам правит баланс белого и экспозицию для совмещения, плюс расчитывает компенсацию искажений объектива исходя из фокусного расстояния. Конечно, не идеально, но вручную таких результатов добиться весьма сложно.
Такие дела.